Arquivo Secreto: O Novo Método INI, versão 2.0
Após longos 8 anos de uso do Método INI, em milhares de horas-aula, palestras, estudos etc., chega a hora de torná-lo ainda mais didático, educativo e simples.
O trabalho de atualização ainda está em fase de acabamento e testes, mas compartilho com vocês a primeira planilha completa sobre o Método INI 2.0, aproveitando os dados do Bradesco.
Não vou me estender nas explicações, que provavelmente sairão em versão completa em um livro, ebook ou no elearning do INI (se houver tempo…), mas vocês verão que é bem simples entender o que está acontecendo.
Baixem a planilha aqui.
Divirtam-se e, se puder, ajudem com comentários.
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Com relação à diversificação, o Guia Oficial do INI recomenda a distribuição dos investimentos em empresas pequenas (vendas até US$ 0,40 bi), médias (vendas entre US$ 0,40 bi e US$ 4,0 bi) e grandes (vendas acima de US$ 4,0 bi). Esta escala deve ser empregada na Bovespa com os mesmos parâmetros, ou quais são os valores mais adequados em Reais?
Alexandre
14/09/2011
Oi Alexandre,
O livro do INI está baseado no original norte-americano escrito originalmente em 1995. Os parâmetros mudaram bastante, poucas empresas faturavam US$ 4 bi no Brasil à época, hoje, praticamente todas as grandes.
Na falta de parâmetros específicos, procure seguir o que diz a Bovespa para definir large caps, mid caps e small caps (ou ver os ETF´s baseados em small caps).
Algo como Large caps – Valor de Mercado superior a R$ 20 bi, Mid caps – entre R$ 5 bi e R$ 20 bi e small caps – abaixo de R$ 5 bi.
Veja que aqui utilizo o valor de mercado pois “cap” vem de capitalization.
Portinho
14/09/2011
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09/02/2011
Portinho
Na sua planilha existem duas pastas: “BBDC” e “BBDC MI”. Na pasta “BBDC MI” não entendi a lógica da fórmula das células “D26” e “D27”. Você pegou a cotação mínima da ON (“D26”) e pegou a cotação máxima da PN (“D27”). É isso mesmo? Não entendi. Também não entendi a lógica das fórmulas nas células E26 e E27 em que você multiplica pela razão ON/PN. Se puder esclarecer…
Muito obrigado.
Humberto
Humberto
03/02/2011
Obrigado Humberto.
Já fiz o acerto.
Portinho
04/02/2011
Portinho,
Estou impressionado com a queda da Ciel3. Sei da situação que o setor tá passando, mas acredito que o mercado está exagerando. Enquanto não tivermos o balanço do 4T10, bem como o 1T11 em diante, para podermos avaliar o real impacto da queda das suas margens nos seus lucros, fica difícil entender.
O que me deixar intrigado e sem entender, é o seu P/L hoje abaixo de 9, e um P/VPA em 18!!! Sempre tive dificuldade de entender esses 2 indicadores…
Isso significa que a empresa vale os seus lucros e não o patrimônio? Olhando apenas esses números, ela estaria interessante pra compra?
Obrigado,
Fabiano
02/02/2011
O P/VPA é um indicador complicado para empresas alavancadas, com patrimônio TANGÍVEL pequeno.
No caso da Cielo acredito que essa enxurrada de competidores deve estar impactando as perspectivas de futuro para a empresa. Mas não sei ao certo, pois não acompanho.
[]
Portinho
Portinho
03/02/2011
Portinho,
E o software de análise de ações do site? Essa sua planilha o substitui? Vc utiliza o software para suas análises, ou prefere via planilha mesmo?
Aproveitando a pergunta do Humberto, na TIB temos os preços históricos ajustados tanto em relação aos desdobramentos quanto devido aos DYs pagos certo? Devemos usar sempre os valores ajustados nesta sua planilha ou sem os ajustes dos DYs?
Abrs
Fabiano
02/02/2011
Oi Fabiano,
Eu uso a planilha, pois gosto de ter mais controle.
Não há diferenças no “conceito” entre a V 1.0 e a V 2.0, apenas na organização dos dados e na distribuição das premissas.
Na planilha você deve colocar a realidade da época, pois é como os investidores viam a empresa. O P/L, na minha opinião, fica mais correto.
No software os preços são ajustados ao DY, mas o LPA não, isso dá uma distorção bem pequena, mas que não cria problema, pois é conservadora (histórico de P/L menor).
Acho que a versão 2.0 é mais didática, mais fácil para o leigo entender.
Estamos conversando internamente para ver como adaptar os dados para essa nova realidade.
Repito: o método é o MESMO, apenas a distribuição DIDÁTICA é que muda.
Na versão 2.0 há menos “aproximações”.
Portinho
02/02/2011
Legal, Portinho.
Estarei utilizando esta planilha tbém, a qual realmente demonstra ser bem mais didática.
Abrs
Fabiano
02/02/2011
Portinho, excelente a planilha !!!
Agora, me explique o seguinte, onde você consegue os preços históricos das ações (sem ajutes dos desdobramentos)? Outra dúvida, você sempre trabalha com dados consolidados, ou da controladora?
Obrigado
Humberto
Humberto
01/02/2011
Sempre consolidado (quando disponível).
Usei o http://www.comdinheiro.com.br
Basta trocar a data do IAN para que ele mostre a realidade dos anos anteriores.
É um site muito bom, mas imperfeito.
Peço que me ajude a avaliar e melhorar a versão 2.0.
Abraço,
Portinho
Portinho
02/02/2011